因为擅自干涉了人间之事，黄大仙（林正英 饰）被王母娘娘贬下人间，投胎转世成为了一个叫黄初平的男孩。黄初平是刘家的羊倌，和刘家的侍妾小兰（郁雯 饰）情投意合慢慢走到了一起。一直觊觎小兰美貌的少爷因此常常针对为难黄初平。 在观音娘娘（黎燕珊 饰）的指点和帮助之下，黄初平开始了他的漫漫修为之路，一晃眼多年过去，修为大有长进的黄初平决定踏上普度众生的旅途，他和小兰就此别过。一路上，黄初平帮助了许许多多受苦难所困扰的凡人们，旱灾肆虐，黄初平甚至不惜将自己的血幻化成雨水滋润干涸的大地。最终，黄初平得道成仙返回了仙界。

天上降龙罗汉（周星驰）与众仙打赌，称在凡间会令三名凡人于一定时限内为他人作出牺牲，否则他愿再受轮回之苦。伏虎罗汉化身和尚济公来到人间，边游戏人间边普渡为生的间隙，他选中被老天所罚的九世乞丐（黄秋生）、遭男人欺女人辱的妓女（张曼玉）、杀人如麻的大盗（黄志强）为实验品。凭借鬼马机智巧妙安排一番后，济公与三人建立了良好的关系，而最终，九世乞丐与大盗被济公感化作出为他人牺牲之举，妓女更是一往情深爱上他，令他开始为是否自动放弃神仙身份留在凡间而烦恼。

一天深夜，晚归的周太太（梁思敏饰）在无意之中目睹了一场可怕的凶杀案。周太太的丈夫老周（周文健饰）是一名警探，恰巧负责调查此案件，然而，妻子的目击证词却让老周百思不得其解，因为周太太所看到的凶手，实际上在五十年前就应该已经死了，这一切究竟是怎么回事呢？老周那个聪慧机灵做事从来不按常理出牌的搭档孔明（刘青云饰）从非洲归来，亦加入了案件的调查。通过分析重重的线索，孔明发现，周太太当日并没有看错，杀人者的确就是那个早就应该死去的人。原来，凶手心中心心念念的爱着他曾经的恋人敏敏，为了能够再次见到敏敏，凶手的心入了魔，这五十年间竟然不老不死，样貌没有一丝改变。

一天深夜，晚归的周太太（梁思敏饰）在无意之中目睹了一场可怕的凶杀案。周太太的丈夫老周（周文健饰）是一名警探，恰巧负责调查此案件，然而，妻子的目击证词却让老周百思不得其解，因为周太太所看到的凶手，实际上在五十年前就应该已经死了，这一切究竟是怎么回事呢？老周那个聪慧机灵做事从来不按常理出牌的搭档孔明（刘青云饰）从非洲归来，亦加入了案件的调查。通过分析重重的线索，孔明发现，周太太当日并没有看错，杀人者的确就是那个早就应该死去的人。原来，凶手心中心心念念的爱着他曾经的恋人敏敏，为了能够再次见到敏敏，凶手的心入了魔，这五十年间竟然不老不死，样貌没有一丝改变。

电子游戏高手朱事丁（郝邵文饰）是个落寞的小孩，父亲朱义成（吴孟达饰）、母亲宝英丹、兄长朱事文（吴家乐饰）各忙各事，视朱事丁为讨人嫌的小东西。孤独的朱事丁捡到一张名为“黄金岛历险记”的游戏光碟，好奇试玩时居然连同兄长一起被吸入游戏中去。兄弟两人降落在混乱的海盗战场，不幸被海盗掳走。原来这群海盗的海盗船被黄金岛守护者小龙（释小龙饰）锁在海湾，唯有偷到钥匙解锁才能出海，朱事文不慎落水，被黄金岛少女小仙（徐若瑄饰）搭救，同时，海盗船长（楼学贤饰）收朱事丁为义子，并怂恿他偷窃钥匙。游戏中的朱事丁为完成任务接近小龙，而真实世界中的父母正设法搭救电视机中的儿子……

因为擅自干涉了人间之事，黄大仙（林正英 饰）被王母娘娘贬下人间，投胎转世成为了一个叫黄初平的男孩。黄初平是刘家的羊倌，和刘家的侍妾小兰（郁雯 饰）情投意合慢慢走到了一起。一直觊觎小兰美貌的少爷因此常常针对为难黄初平。 　　在观音娘娘（黎燕珊 饰）的指点和帮助之下，黄初平开始了他的漫漫修为之路，一晃眼多年过去，修为大有长进的黄初平决定踏上普度众生的旅途，他和小兰就此别过。一路上，黄初平帮助了许许多多受苦难所困扰的凡人们，旱灾肆虐，黄初平甚至不惜将自己的血幻化成雨水滋润干涸的大地。最终，黄初平得道成仙返回了仙界。